（本文为“解码新金融：科技——新金融转型升级推动力”上，所做的主题演讲《如何理解互联网金融的金融本质？》文字整理稿，有改动。）

各位来宾：

大家下午好！

刚才大家都在说，“互联网金融”昨天还是小甜甜，今天俨然成了牛夫人。

今天我们会议的主题是：“科技——新金融转型升级推动力”。其实，从整个金融发展历史来看，我们把“新”字去掉也是成立的，科技始终是金融转型升级的推动力，金融发展很多...

今天，蚂蚁金服宣布，近日已完成B轮融资，融资规模为45亿美元，这也是全球互联网行业迄今为止最大的单笔私募融资。这也意味着以蚂蚁金服为代表的互联网金融中国模式已领先全球。

此轮融资，蚂蚁金服的估值高达600亿美元。

600亿美元是什么概念？

相当于百度市值（约660亿美元）。

600亿美元（约3900亿人民币）估值，尚未上市的蚂蚁金服，可以在A股上市公司市值排行中，排第11位。

市值排在蚂蚁金服前面的10家公司...

这意味着国内最大的产品众筹项目——小牛电动车，遭遇大麻烦。

2015年6月15日，此项目在京东众筹平台上进行众筹，并历史性地筹到72022526元，一举成为国内筹资额最大的产品众筹项目，创造了历史。

项目成功很大的一个原因在于豪华的管理团队，特别是CEO李一男，27岁就成为华为副总裁，为华为史上最年轻副总裁。

此前，京东众筹创纪录项目是大可乐3手机，2014年12月9日开始众筹，总筹资金额和每分钟筹资金额，皆打破了...

我们要取代你们的钱包。

——苹果公司CEO 库克

支付宝的对手不是VISA，不是Master，也不是银联，支付宝的对手和VISA、Master、银联一样，是现金，我们应该争取消灭现金。

——阿里巴巴董事局主席 马云

今天，Apple Pay正式在中国推出。中国是继美国、英国、澳大利亚和加拿大后，全球第五个推出Apple Pay的国家。

都是互联网支付

Apple Pay、支付宝、微信支付，都是互联网支付。从客户（付款方...

美国开始用MarketplaceLending替代P2P

陈超美：早期的时候用P2P（Peer toPeer），是讲点对点。近几年，投资者由个人发展到机构，借款人也从个人扩展到了企业，这是一个演变过程，这个平台对更多的参与者打开了。所以现在我们确实都用Marketplace Lending。

黄嵩：其实从一开始，Peer这个词，很多人认为只是包括个人，事实上不是这样，但因为很多人容易误解成个人，因此现在用市场借贷（Marketplace Lending）这个词来代替...

近日，路透社报道，“中国计划推出一个试点项目，允许部分经指定的商业银行建立股票投资载体，直接入股科技企业。根据中国当前的商业银行法，除非政府颁布相关规定，否则银行不得直接投资于非银行机构的股权。一位对该试点项目有直接了解的政府官员称，这个投资与贷款关联机制将在今年某个时候由国务院特批启动。”

早前的2016年全国银行业监督管理工作会议上，银监会主席尚福林就已表示，将推进科技创新创业企业投贷联动融资的...

前段时间微信朋友圈有一篇挺火的文章：《情商高、脾气好，还有个诺贝尔奖老公给她干家务，这个宣布美联储加息的女人是什么来头？》，说的是美国美联储主席耶伦。2015年10月份，“Bloomberg Markets”杂志评选了全球金融界最有影响力50人，第三位是苹果的CEO库克，第二位是习近平主席，第一位就是这位美联储主席耶伦。

“给她干家务”的老公是乔治·阿克洛夫（George Akerlof），同另外两位美国经济学家迈克尔·史宾斯（Mich...

P2P受“司法解释”规范

2015 年7 月18 日 ，被业界称为“互联网金融行业基本法”的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》发布，其中明确规定，P2P网络借贷属于民间借贷范畴，受合同法、民法通则等法律法规以及最高人民法院相关司法解释规范。

8 月6 日 ，最高人民法院出台了民间借贷的最新司法解释《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》（《规定》），并于 9 月1 日 起施行。

因为P2P...

元旦后4个交易日，2次熔断，无论如何不能说是“防止市场价格出现极端变化情况”。5%到7%，1月4日用了6分钟，1月7日仅用了3分钟，冷静期成恐慌期，“磁吸效应”板上钉钉。

2015 年1 月4 日 ，A股新年首个交易日，也是实施指数熔断机制的首个交易日，市场低开低走，连续触及5%和7%两级熔断阈值，最终于13点33分全市场暂停交易至收市。

中国的指数熔断机制在实施的首个交易日即触发，创造了历史，真可谓啼声初试，就一...

2015年是中国个人征信行业市场化发展元年。

1 月 5 日 ，中国人民银行印发《关于做好个人征信业务准备工作的通知》，同意芝麻信用、腾讯征信等八家机构进行个人征信业务试点，给个人征信业带来变革的力量和新鲜的气息。

此后，试点机构纷纷推出信用评分和各类产品，应用场景不断丰富，有效推动“守信受益，失信惩戒”社会环境的形成。

个人征信业正在成为中国信用经济发展和社会信用体系建设的最好助力。

“你...

一、互联网支付的定义

互联网支付，是指通过计算机、移动终端等电子设备，依托公共网络或专用网络发起支付指令，由支付机构为收付款客户提供货币资金转移服务的活动。

从事互联网支付业务的机构，既包括银行业金融机构，也包括第三方支付机构。

第三方支付机构，是指依据《非金融机构支付服务管理办法》规定取得《支付业务许可证》，提供支付服务的非金融机构。

第三方支付机构提供的支付服务被称为第三方支付，这是一...

最近，“天使投资基金”着实火，受到各路创业者的热捧，成了“大众创业、万众创新”的闪亮天使。各种私募股权和创业投资（PE&VC）的排名和评奖，也开始专门设有天使投资基金（机构）这一类别。

但事实上，这个世界上根本不存在“天使投资基金”这一玩意，这个概念本身就是错误的。

天使投资是指个人投资行为，天使投资人投的是自己的钱。

例如，美国天使投资协会创始人及荣誉主席John May认为：“天使投资是一种个人的股权投...

《金融时报》：由于世界经济复苏乏力和中国经济增长速度放缓，不少投资人对市场持谨慎观望的态度，一直猛踩“油门”的私募股权市场开始放缓前行的脚步。是哪些因素制约了我国私募的发展？它对于中国的经济又有哪些推动作用？今天，北京大学金融与产业发展研究中心秘书长黄嵩做客本期“首席观点”，他认为，目前我国私募股权行业存在两个问题，一是类型单一，二是人才短缺。但这是每个国家在私募股权行业的发展初期都会经历的问...

中小企业自身特性决定了要解决中小企业融资难，主要须从以下三个方面着力。

一是直接融资。企业融资一般分为间接融资和直接融资，间接融资主要是通过商业银行融资，直接融资主要是通过资本市场融资。长期以来，中国的企业融资结构存在严重失衡，间接融资占了70%以上。这势必造成中小企业融资难。因为贷款利率不可能太高，如果银行对高风险的中小企业贷款，利息收入难以覆盖违约风险，所以，银行的经营本质决定，其主要是为经营...

资产证券化的发展,既来自市场主体的利益驱动,也需要制度建设的推动,这两方面相辅相成、相互促进。中国的资产证券化于2005年开始试点,采取“立法与试点并行”,从中国实际出发把立法和试点结合起来,亦体现了这一逻辑。

经过8年多时间的试点,中国的资产证券化经历了从无到有的发展过程,资产证券化产品不断丰富,相关法律、会计、税务制度不断完善,发起人、投资者和中介机构亦不断成熟。但总体而言,中国资产证券化的发展程度仍然很低...

IPO新政的市场化取向，原本让市场对此次IPO重启寄予厚望。

然而，奥赛康以67倍的市盈率和72.99元的定价，以及通过老股转让创始人31.8亿元的直接套现，引发市场质疑。1月11日奥赛康宣布暂缓发行。1月12日证监会连夜出台《关于加强新股发行监管的措施》。随后，原定1月14日发行的汇金股份、东方网力、绿盟科技、恒华科技、慈铭体检等5家公司突发紧急公告，宣布暂缓或推迟发行。

IPO新政陷入尴尬。

原本2013年年尾中国证监会发...

这是我关于新三板的第三篇文章，之前两篇：

1、《去新三板挂牌？三思而后行》：

http://huangsong.blog.caixin.com/archives/52670

2、《股权流动性才是新三板的“醉翁之意”》：

http://huangsong.blog.caixin.com/archives/53555

      近年来，中国中小企业的发展状况，既令人欣喜，也引人担忧。

从整体经济收益来看，中小企业占企业数量的99%，贡献了50%的税收、60%的GDP、70%的创新和80%的就业，但从生存环境来...

这是我和王志龙写的风险投资系列文章的最后一篇。之前各篇：

1、《风险投资家哥伦布》：http://huangsong.blog.caixin.com/archives/51759

2、《风险投资先驱惠特尼》：http://huangsong.blog.caixin.com/archives/52960

3、​《多里奥特的“风险”教程》：http://huangsong.blog.caixin.com/archives/54625

4、《风投”教务长“洛克》：http://huangsong.blog.caixin.com/archives/58114

5、《凯鹏华盈：统治硅谷的“无...

根据金融业发展和改革的“十二五”规划中有关探索建立优先股制度的总体要求，中国证监会正会同其他部门制定相关政策文件，预计将在今年底前推出优先股。

在发达国家的资本市场中，优先股已经有上百年的历史，近20年来发展尤其迅速。以美国为例，20世纪90年代开始，优先股进入快速发展，市场规模从1990年的530亿美元增长到了2005年的1930亿美元，目前约在5000亿美元，共有优先股3500多只。

而中国在20世纪80年代股份制改革中曾...

在年轻的风险投资行业，1972年成立的凯鹏华盈（Kleiner Perkins Caufield & Byres，KPCB），已然是一家老牌的风险投资机构。

在成立以来的40年时间里，凭借对科技创新的敏锐嗅觉，凯鹏华盈在投资上，击出了一个接一个漂亮的“本垒打”，成为全球最大、最成功和最具权势的风险投资机构，被称为统治硅谷的“无形之手”——当然，看完全文后，读者会意识到，最后这一句的确切描述应该是“曾被称为”。微妙的语态和词汇差异，通常暗...