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2012年09月21日 18:31

阿里巴巴赎身计划:一个标准的LBO

阿里巴巴赎身计划:一个标准的LBO

2012年9月18日,阿里巴巴集团宣布赎身计划已经完成,公司以76亿美元回购雅虎持有的一半的阿里巴巴股份。

此次阿里巴巴集团赎身计划,堪称一个标准的杠杆收购(LBO)交易。我们从目标公司、融资来源和退出三个角度来分析。

目标公司

从财务角度来看,阿里巴巴集团是一个标准的LBO目标公司。

第一,现金流稳定增长,以此来偿还大量的债务及向金融投资者支付股息。2009年、2010年和2011年,阿里巴巴集团营业收入分别达到了7.30亿美元、12.98亿美元和23.44亿美元,2010年和2011年分别同比增长77.76%和80.63%,在收入模式和股利政策并未发生明显变化的情况下,由此产生的利润和营业现金流也大幅增长,净利润从2009年的-0.19亿......

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